2020中国资本出海嘴上说不要身体却很诚实

2020 年新冠疫情在全球肆虐,股权投资市场也迎来新低谷。不仅国内投资事件同比下降了超过 40%,海外投资事件也同比收缩接近 10%。在海内外投资双双下降的情况下,中国资本出海投资形势也在发生变化。

近期,我们选取了 10 家长期积极参与全球股权投资活动、具有丰富海内外投资经验的机构作为典型案例进行分析,包括 GGV 纪源资本、赛富基金 SAIF Partners、祥峰投资 Vertex、顺为资本、红杉资本中国、斯道资本 (富达亚洲)、戈壁创投、晨兴资本、创世资本、凯泰资本。这些机构的动作往往会被视为“风向标”,我们整理了他们近期海外投资的动向,一探海外投资的变化。

值得一提的是,顺德区历史上建有少量村级、民营水厂,但该等水厂整体规模较小,且由于水资源利用效率低、制水工艺简单等问题,面临被地方政府关停的风险。

广州农讲所纪念馆自春节以来一直处于闭馆抗疫的状态。记者了解到,馆方在做好安保和防疫工作的同时,为丰富疫情防控期间大家的精神文化生活,利用网络平台,推出网上展览,让大家“宅”在家里,还可以在农讲所“线上展厅”享受红色文化大餐。2019年12月18日,农讲所学员谭作舟烈士的后人谭中武先生向纪念馆无偿捐赠“谭作舟烈士革命文物”35件/套(包含7件/套三级文物、28件/套一般文物),馆里很快把这批革命文物制作成了网上文物展厅,用音乐+高清图片+文字解说的形式加以呈现。这批全新公布的文物在此次抗疫期间发挥了不小的作用。同时,纪念馆也已加入“博物官”小程序,观众朋友可通过该小程序“参观”展览及展品。下一步,馆方还将对以上各种线上参观形式的内容继续不断更新完善。

心愿:“我想再活20年,我们永远不分开”

从数据结果来看,针对非洲和南美地区的投资,在 2020 年 Q1 陷入“冰点”,鲜少发生有公开数据披露的投资事件;一季度中国资本出海投资案例中,接近 80% 的投资发生在北美和亚洲地区。

招股书显示,顺控发展自成立以来专注于自来水制售业务,并在供水区域内提供配套的供排水管网工程服务。为扩展业务范围、践行城市综合环境服务商的发展战略,公司报告期内依法取得了垃圾焚烧发电项目的特许经营权。2018年9月以来,随着该项目逐步试运营,公司新增垃圾焚烧发电业务收入。

中国机构积极的探索海外市场是中国流量红利结束与市场容量逐渐饱和的的综合作用,作为投资机构,需要向外寻求增量市场,因此中国机构出海成为必然的命题。这种出海投资“热”的情况,至少已经持续了超过 2 年的时间。

同赴武汉抗疫前线的队员们

我就想着时间能过得再慢一点,

NO1 |湖南痊愈新冠肺炎患者袁彩华

这已经是我第二次在工地过年了。

从投资赛道分布来看,印度的金融领域和教育领域是文首十家典型中国资本关注的重点。在过去几年中,印度的经济与营商环境对金融科技革命表现出巨大的接纳度与潜力。政府为数字支付的普及实行了自上而下的助推,也激发了印度金融科技的活力,海外投资接踵而至——2019 年 10 月红杉资本中国参投印度一家数字账本金融服务商“Khatabook”;2019 年 6 月与 9 月,晨兴资本两度投资印度支付信息服务提供商“OKCredit”等。

心愿:“希望医院交付之后,可以救治更多病人”

记者向多家博物馆求证得知,虽然各馆至今仍处于闭馆状态,但工作人员坚持做好防疫抗疫工作:所有值班人员均佩戴口罩上岗,对进出的工作人员测量体温并做好登记。同时为控制污染源,针对重点区域进行消毒。多措并举,营造安全环境。如农讲所值班领导每日带队巡查各点值班情况,组织加强重点环节疫情监测,每天上报疫情防控情况,在观众服务中心外部显示屏滚动播放疫情防控宣传标语,加强理性认识,做到科学预防。中共三大会址纪念馆迅速成立工作小组,制定防控方案和应急预案,特别强调把观众的健康安全放在第一位,并对馆内进行全方位的消毒。有博物馆负责人表示,此次事件给了大家一个提醒,接下来馆方在做好应急预案、物资储备、重要区域消杀等方面会进一步完善和提升。

需要指出的是,顺控发展2020年业绩或许受到新冠疫情影响。顺控发展指出,财务报告审计基准日(2019年12月31日)后,由于新冠疫情影响,顺德区工商业企业延迟复工、春节返乡人员返回顺德时间推迟和当地居民减少出行及外出活动,导致公司当期售水量和垃圾处理量减少,进而对公司经营业绩产生一定负面影响。

顺控发展提及可能无法持续取得特许经营权的风险。顺控发展指出,公司自来水制售业务及垃圾焚烧发电业务均属于公用事业范畴,须基于依法取得的特许经营权开展日常经营。

此前动视暴雪和Bethesda都退出了英伟达GeForce Now云游戏服务,相关消息还请移步我们早先的报道查看。

相隔一扇门却难以相见。

我在医院度过了55岁的生日。

顺控发展还强调,公司作为城镇自来水供应商,其供水水质直接影响到供水区域内居民的饮水安全,与当地民生息息相关。因此,当地政府以及本公司高度重视供水安全及其稳定性。若由于水源污染、自然灾害等不可预测的突发事件,导致公司供水水质未达到安全用水标准,则将对当地居民用水安全及公司经营造成重大不利影响。

我第一时间收拾行李奔赴施工现场,

在汽车交通、企业服务以及电子商务领域,中国资本则更偏重于东南亚地区,IT 桔子数据显示,2019 年中国资本参与了 12 起东南亚地区电子商务和金融领域的投资事件。

星瀚资本创始合作人杨歌认为:“境外市场不仅要看短期,即两年之内新冠疫情本身的发展以及疫情对经济的影响的走向,还要看中期,判断全球经济恢复以及世界格局重建的过程,以及也要思考中国和西方文明之间长期的差异及摩擦等因素的影响。”因此,“对于投资者,需要把眼光放得更长远和广泛,对于欧美市场,要考虑在稳定的基础上合作;对于东南亚的投资需要在尝试中摸索。对于其他地区的投资,也要保持关注。”

北美:生物医药和芯片等高精尖投资

人们心中关于家与梦的美好愿景依旧充满力量。

吹灭蜡烛,我许了两个愿:

有他的地方就是家,到这个年纪了,

只能拜托医护人员,用手机视频相互鼓励。

“广州有句俗语‘东山少爷,西关小姐’,东山得名于明代的东山寺,‘东山少爷’正是指20世纪二三十年代在东山地区居住的华侨富商们的子弟。”——这是孙中山大元帅府纪念馆新近推出的“在家‘听’展”——每期一个文物小故事”项目里的几句话。据介绍,为了让大家足不出户打开手机即可观展,馆方从一周前开始,陆续以“有声故事”的形式,介绍馆内目前正在展出的“德厚流光——馆藏捐赠文物选展”中的20件文物精品。这个展览是140多位热心人士先后把多年珍藏捐赠给纪念馆的全面记录,不少国家珍贵文物是首次公开亮相。副馆长罗兴连表示,馆方目前还有“汀·说帅府”的内容在喜马拉雅等平台上播出。这种形式还会继续保持下去,特别在一些重点、有特色的的展览期间会考虑更多地使用。此外按照原计划馆方将在三四月份推出新的展览,目前也是考虑先推出线上展览,等条件合适时再开放现场展览。她表示,此次抗疫也让博物馆更深入地思考如何提供更加丰富多样的展陈形式、传播方式,一些有效的措施也可能用在未来完善博物馆的服务当中。

闭馆期间 这家博物馆发出了

NO2 |陆军军医大学援鄂医疗队一病区主任李琦

财务数据显示,2017年至2019年,顺控发展营业收入分别是7.02亿元、8.46亿元、11.86亿元;归属于母公司股东的净利润分别是1.14亿元、1.97亿元、2.36亿元。报告期内,公司资产负债率(合并)分别是52.11%、59.7%、53.85%。

根据公司与顺德区环运局签订的《佛山市顺德区城市供水特许经营协议》,公司享有对顺德区全境的供水特许经营权,特许经营期限为30年,且经营期限届满后,公司可报请顺德区人民政府延长特许经营期限,在同等条件下,顺德区人民政府优先授予公司特许经营权;根据公司与顺德区环运局签订的《顺德区生活垃圾焚烧及生活污水厂污泥处理特许经营合同》,公司享有顺德区垃圾焚烧发电项目的特许经营权,特许经营期限为30年,特许经营期限届满终止或者提前终止,在同等条件下,公司有权优先获得项目的特许经营权。

那些想见的人、被搁置的事,

2020 年起始,在疫情发生之前,中国资本探索海外市场的态度依然积极,前文提到的 10 个典型机构中,有 8 个机构参与投资了海外项目,包括红杉资本中国参与投资了印度新生代银行“EpiFi”,顺为资本参与投资了等印度女性音视频电商平台“Simsim”等。

报告期内,根据《佛山市顺德区供水专项规划修编(2015-2020)》,顺控发展为扩大业务规模、提高顺德区整体供水质量,持续推进供水资源整合工作。2018年9月和2018年11月,公司与家信水厂分别签订了《关于家信水厂关停整合补偿方案的框架协议》及补充协议。根据上述协议,公司已于2018年10月接驳家信水厂供水管网,向家信水厂原用户供水,家信水厂相应停产。但截至招股说明书签署日,双方尚未签订正式的收购协议。未来,若双方无法签订终收购协议,将存在本次收购失败的风险。

广州文艺界战“疫”在行动

记者发现,多家博物馆、纪念馆采用了远程办公的方式。有馆方负责人表示,虽然这是特殊情况下的无奈之举,但也让馆方实际演练了分散办公、远程协同的合作模式,音频、视频、移动端的广泛、灵活地使用,对今后日常工作的开展,也有一定的帮助。不过现在大家最希望的,还是疫情早日结束,让观众们可以回到馆里,现场体验文物、艺术品的美好。

而进入三月以来,随着疫情发展至“全球大流行”后,这些机构出于主客观原因,出海投资越发“谨慎”,投资出手整体下降。

广州是中国民主革命的策源地,广东革命历史博物馆是一座展示广东近百年来革命历史的专题性博物馆。此次征集,除了常年征集的反映自1840年鸦片战争至1949年广州解放100多年间广州历史发展的实物和文献、反映广东近现代革命历史的实物和文献外,还特别标明了2020年的重点,即“反映中华全国总工会(简称全总)的历史发展、中国工人运动状况及其参加者的实物、照片和文献”“反映中国共产党诞生及其发展的广东和广州地方党史的实物、照片和文献”“反映广州1949年前,曾在广东(包括海南)从事革命活动的革命英烈或工作、生活过的无产阶级革命家等实物、照片和文献”“反映抗美援朝相关的实物、照片和文献”。

博物馆等公共服务机构与普通公众发生直接联系主要就是展览、讲座、沙龙、图书出版等服务性、传播性的活动。这些年“看展”非常热,相应地,对于藏品、研究、设计等方面的要求也水涨船高。在记者近年的采访中不少馆方人士都表示,藏品是博物馆的根基,丰富馆藏蕴藏的潜力和可能性往往是决定一个博物馆“好”或“不好”的首要因素。

基于上述疫情影响,结合公司目前已实现经营业绩、公用事业行业需求刚性的经营特性以及公司售水量、垃圾处理量等实际经营情况,公司2020年1-3月实现营业收入25064.18万元,同比减少1743.63万元;归属于母公司所有者的净利润4669.59万元,同比减少986.16万元;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润4506.45万元,同比减少1043.19万元。公司预计2020年1-6月实现营业收入53,735.45万元至55,372.06万元,同比变动-2.10%至0.88%;归属于母公司所有者的净利润10,283.69万元至11,140.66万元,同比变动-2.26%至5.89%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润9,656.32万元至10,461.01万元,同比变动-2.14%至6.02%。(上述财务数据未经审计或审阅,且不构成盈利预测)

一愿,此次抗击新冠肺炎,

但是,由于公司业务属于公用事业范畴,业务范围集中在顺德区且当地复工情况较好,本次疫情不会对公司经营业绩和财务状况造成重大不利影响。除上述影响外,公司经营状况良好,公司经营模式、主要客户及供应商的构成等未发生重大变化,整体经营环境亦未发生重大变化。

给我准备了一个惊喜。

亚洲方面,近年来,中国机构出海投资的目的地更加分散,包括南亚、东南亚地区与中东(西亚)地区均有投资事件发生。具体到国家,印度是最受资本关注的国家,2020 年到 4 月,典型的中国资本在印度参与了 10 起投资,其次在印度尼西亚、新加坡以及以色列也分别有 1 起投资事件。

是我们结婚50年来分开最长的日子。

再活个20年,能和老伴永远不分开。

截至招股说明书签署日,公司总股本555,518,730股;顺控集团持有公司87.88%的股份,为公司控股股东;顺德区国资局持有顺控集团100%的股权,为公司实际控制人。

事实上,顺德区的经济发展直接影响顺控发展。根据《2018年佛山市顺德区国民经济和社会发展统计公报》,顺德区近年来经济呈现良好发展态势,全区GDP从2014年2,419.7亿元,增长至2018年3,163.9亿元,平均增长率达7.90%,增速高于全国及广东省水平。受益于顺德区扎实的经济基础及活跃的市场环境,当地工业规模及常住人口数量近年来持续增长,对供水及垃圾处理等城市公用事业的服务能力亦不断提出新的需求,从而为公司自来水制售及垃圾焚烧发电业务奠定良好发展基础。然而,若顺德区出现国民经济增速放缓或常住人口数量下降,将对公司业务规模及持续经营能力造成较大的负面冲击。

当前,随着美国与中国之间政治局势变化带来的政策变化,中国机构赴美参与高精尖技术企业融资阻力越来越大,投资事件数量随之出现明显的减少。2020 年起截止 4 月 13 日,典型中国资本仅参与 4 起投资事件,其中仅有 1 起投向了生物技术领域——凯泰资本参与投资一家靶向 RNA 药物开发商“Rgenta Therapeutics”。

就嘱咐医护人员一定帮我保密。

在临时闭馆时期公开征集文物,显然不是供当下之用,而是着眼于长远的建馆考量。广东革命历史博物馆副馆长李岚介绍,此次征集主要是为计划明年上半年推出的有关中华全国总工会的陈列展览、建党100周年的原创展览,以及抗美援朝70周年的展陈等做准备。希望通过这样的征集活动进一步丰富馆藏,更好、更全地呈现广东、广州光辉的革命和建设历史。

但因为政治和文化环境带来的差异,无论是东南亚还是印度,中国机构出海的途中都存在一定的风险。因此不少机构更愿意采用“中国人+本地人”的合作模式,尤其在印度,一些中国机构已经开始摸索在当地开设办公室。

文、图/广州日报全媒体记者卜松竹

我被评定为危重型患者,

NO3 |中建安装华西公司西安公共卫生中心项目执行经理刘博

顺控发展坦言,若上述特许经营协议届满时,公司因自身未能满足续签条件或由于政策变化等无法预测因素而导致其未能持续取得特许经营权,届时将对公司持续经营能力造成重大不利影响。

当前,疫情对于海外市场的影响暂时无法评估,短期内我们也无法预测投资是否会出现复苏的情况。但是长期来看,在全球化趋势暂未出现明显的逆转,移动互联网市场仍在全球发展,美国依然掌握高精尖技术、发展中国家互联网化相对落后的情况下,中国机构出海积极寻找机会的现象必将继续存在。

他一直以为我住在普通隔离病房,

对此,证监会在2020年4月下发的反馈意见中要求顺控发展说明:(1)上述水厂的股东情况,公司与其关系,转让给公司的原因、价格定价依据及其公允性,上述水厂供水区域的收入、毛利占公司相应数据的比例,公司供水区域是否有其他的水厂待收购;(2)未能按期完成对家信水厂的评估报告并签订正式协议的真实原因,是否存在收购违约的情形;(3)上述三个业务合并事项款项尚有较多未支付,对家信水厂的5,000万定金尚未支付,结合《企业会计准则第 20 号——企业合并》应用指南中对合并日确认条件,说明上述合并是否满足“合并方或购买方已支付了合并价款的大部分(一般应超过 50%)”的条件;(4)结合家信水厂长期未按约定与发行人签订正式协议,说明公司现在的资产入账金额准确性,是否有或有对价;(5)公司作为顺德区供水特许单位,对上述水厂进行业务合并后其是否自然获得相应区域的独家供水权限,如是,说明公司确认该无形资产的合理性、必要性和依据,上述水厂剩余特许经营权期限,收购中是否单独对该项目进行估值并支付,后续按原水厂或发行人剩余特许经营权期限进行摊销;(6)说明第三方对客户资源评估的方式、参数和准确性等。

天天“线上办展” 让博物馆有了许多新想法

二愿,医疗队全队一个都不少地回去!

从消杀到储备 不独抗疫时才应该重视

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亚洲:复制中国模式到印度、东南亚去

心愿:“让我们医疗队一个不少都回去”

老伴79岁,而我也75岁了。

星瀚资本创始合伙人杨歌接受 IT 桔子采访时表示:“生物医药以及科技研发领域对中国资本来说是全新的市场,美国在在生物医药、生命科学、量子计算,还有包括高端装备制造,新基建相关产业相比中国是具有优势的。”这些是吸引中国资本的绝对优势。

他们像家人一样,给了我太多的感动。

其中,2018年以来,顺控发展垃圾焚烧发电项目已陆续开始试运营,成为公司新的利润增长点。而公司垃圾焚烧发电业务收入主要为电费和垃圾处理费,因此,生活垃圾的供应量及其热值直接决定了项目运营的盈利水平。根据公司与顺德区环运局签订的特许经营协 议,顺德区环运局在该垃圾焚烧发电项目经营期内每年需向公司供应不少于109.5万吨的生活垃圾,不确保其质量和热值,但承诺运输到公司交付点前不被人为分拣剔除可燃成分。因此,若由于顺德区人民政府及其授权部门未能建立有效的垃圾收运体系,并按协议要求持续、稳定地向公司供应充足、较高热值的生活垃圾,将导致公司产能利用率、 发电量不足,进而对公司整体项目的经营效益造成不利影响。

2月15日,广东革命历史博物馆在其官方微信上公布了一则“藏品征集启事”。这是本地博物馆在抗击新冠肺炎疫情期间,发布的第一份藏品征集启事。

其他地区中,近年来值得关注的是中国资本对非洲地区的投资。综合来说中国 VC 投资非洲与投资印度有相似之处,一方面政治关系上讲,中国与非洲国家关系较为紧密,当地对中国人,中国技术的接受程度较高;另一方面,在非洲“移动互联网作为新兴产业,正在那片大陆上崛起”,不少 VC 看中的是非洲未来的机会。不过,当前很多 VC 在非洲的投资尚处于“试水”状态,暂未有明显的收益。这种基调也决定了 2020 年中国 VC 海外投资鲜少选择非洲。

综合来说,第一季度全球性的投资减少是已经发生的事情,在疫情面前没有人能够幸免。但对于投资机构来说,广泛的参与全球市场是一件长期且持续的事情。

1月24日,我和老伴都被确诊为新冠肺炎,

编方案、算量、划分界面、

广东革命历史博物馆则利用“黄埔军校”公众号推出“足不出户看军校”网上展览,利用“近代广州”公众号推出近代广州摄影历史小故事,推送“老城市 新活力——红色沃土出新彩”线上展览,馆方报送的“广州1949”虚拟展览入选国家文物局推送首批全国博物馆网上展览资源,为广东省入选首批推介的两个展览之一。

清理场地、搭建临设……

从投资事件地区分布来看,北美地区(尤其是美国)一直是中国机构出海投资的乐土。近年来,中国资本十分积极参与投资美国高新技术企业投资,尤其在美国生物医药、芯片等高精尖技术领域,中国资本更是不吝啬。IT 桔子数据显示,仅仅在生物技术和制药领域,2019 年上述十个典型机构就参与 17 起对 美国公司的投资,合计交易金额超过了 49 亿元。

中国资本热衷于奔赴印度、东南亚挖掘投资机会,看中的是当地经济发展与互联网发展的双重红利。人口环境上,无论是东南亚还是印度都具有巨大的人口红利;经济发展方面,两者都处于移动互联网中高速发展的阶段;这种环境与过往的中国有几分相似之处,因此不少投资机构更乐忠于看好在当地复制中国已经被验证跑通的模式。

刚刚过去的这个春节,广州地区的博物馆、纪念馆、美术馆等公共文化服务机构和许多人一样,经历了漫长的“长假”。记者发现,各个馆不但纷纷快速反应推出了云展、有声展等依托于新媒体传播渠道的服务手段,而且借助此次突如其来的“练兵”,为未来重新开放之后的服务,开拓了不少新型长效服务的可能。

资本邦了解到,顺控发展的自来水制售业务和垃圾焚烧发电业务均在特许经营范围内开展,业务集中于佛山市顺德区。顺控发展坦言,较强的地域性对公司未来发展存在一定制约。

我们俩一个26床、一个29床,

面对这场战斗,我一直坚信我们能赢。

接到西安市公共卫生中心建设的消息后,

我们能够圆满完成任务。

进入 2020 年以来,随着疫情的爆发,中国资本对东南亚的投资明显减少。IT 桔子数据显示,2020 年起截止 4 月 13 日,仅有 2 起投资事件发生——祥峰投资参投印尼 B2B 农业平台“TaniHub”,戈壁创投参投是新加坡 AI 企业软件开发商“Eureka”。

所幸,我俩都痊愈了。

教育领域中,基于印度巨大的人口红利,基础教育的上升空间,印度的互联网教育仍有很大的渗透空间,很有可能实现长期化、中速化的增长。不少中国资本也看到印度教育领域的发展空间,积极参与投资印度在线教育企业,包括 2020 年 4 月赛富基金参与投资了一家印度交互式在线编程教育服务商“Camp K12”,2020 年 2 月 GGV 纪源资本投资了印度在线辅导平台“Vedantu”等。